Nvidia, nhà cung cấp hàng đầu về cơ sở hạ tầng tính toán cho Trí tuệ Nhân tạo (AI), đã công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu kỷ lục trị giá 150 tỷ USD, nâng tổng khả năng mua lại lên 235 tỷ USD cho đến năm tài khóa 2028. Động thái này diễn ra trong bối cảnh bùng nổ AI đang đối mặt với một thực tế phũ phàng: Nvidia là công ty duy nhất trong hệ sinh thái này tạo ra lợi nhuận thực sự.
Trong quý hai tài khóa 2027, Nvidia báo cáo doanh thu 96,2 tỷ USD, tăng 106% so với cùng kỳ năm trước, và đã chi trả khoảng 26 tỷ USD cho cổ đông thông qua mua lại và cổ tức. CEO Jensen Huang của Nvidia hiện là một trong những người giàu nhất thế giới.
Trong khi đó, các công ty khởi nghiệp và phòng thí nghiệm AI vẫn chưa chứng minh được khả năng tạo doanh thu độc lập cho các nhà đầu tư. Ngay cả những người chi tiêu nhiều nhất ngoài Nvidia, các “hyperscalers” AI, cũng đang đối mặt với hàng trăm tỷ USD nợ mới, với khoảng 300 tỷ USD phát hành trái phiếu trực tiếp dự kiến trong năm 2026.
Một trang web theo dõi lợi nhuận AI, “Is AI Profitable Yet?”, cho thấy ngành công nghiệp AI nói chung vẫn chưa thu hồi được số tiền đã đổ vào. Theo các chuyên gia, các startup AI đang đốt tiền của nhà đầu tư để mua chip của Nvidia, mặc dù bản thân các startup không có lãi. Tình trạng này có thể dẫn đến một vòng luẩn quẩn khi vốn được tái chế trong một nhóm nhỏ các công ty.
Việc Nvidia thực hiện mua lại cổ phiếu được xem là một nỗ lực nhằm trấn an các nhà đầu tư đang lo lắng về bong bóng AI và các mối đe dọa tiềm ẩn đối với mô hình kinh doanh. Tuy nhiên, theo các nhà phê bình, việc công bố mua lại không phải là một cam kết pháp lý và công ty đã từng đưa ra những lời hứa lớn trước đây không thành hiện thực.
Bên cạnh đó, Nvidia cũng ra mắt một nền tảng bảo mật mới để ngăn chặn các tác nhân AI tự động hoạt động khó lường. Theo một số ý kiến, đây là động thái nhằm tận dụng các cuộc thảo luận về rủi ro AI để tạo hiệu ứng truyền thông tích cực, đồng thời bảo vệ lợi ích của chính công ty.
Việc Nvidia chọn mua lại cổ phiếu thay vì đầu tư vào các startup AI khác cho thấy công ty tin rằng họ có những cách sử dụng tiền hiệu quả hơn. Tuy nhiên, điều này cũng có thể bị coi là thiếu niềm tin vào sức khỏe lâu dài của các startup AI, như lời ông Jensen Huang từng phát biểu rằng các khoản đầu tư này nhằm “giữ cho hệ sinh thái tồn tại để mọi người tiếp tục mua GPU”.
Động thái mua lại cổ phiếu của Nvidia, theo tin từ CNET ngày 28 tháng 9 năm 2026, được cho là đang duy trì câu chuyện “sợ bỏ lỡ” (FOMO) về AI, ngay cả khi nền tảng tài chính thực tế của nó đang suy yếu. Các cổ đông lớn và giới nội bộ công ty sẽ là những người hưởng lợi chính từ việc này, thay vì các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
