Cổ phiếu công nghệ Hoa Kỳ đã có dấu hiệu ổn định vào sáng thứ Sáu sau khi trải qua một đợt sụt giảm mạnh mẽ trong những năm gần đây. Các nhà đầu tư đang đánh giá triển vọng về khả năng chậm lại của đầu tư vào Trí tuệ nhân tạo (AI) trước những gains tiềm năng sau chiến thắng của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Chỉ số Nasdaq 100, vốn tập trung vào công nghệ, đã mở cửa tăng 1,6% sau khi giảm 6,3% vào thứ Năm, đánh dấu hiệu suất tồi tệ nhất trong một ngày kể từ đại dịch Covid-19, với 2,3 tỷ USD giá trị thị trường bị bốc hơi.
Chỉ số S&P 500 rộng hơn tăng 0,3% sau khi giảm 4,4% vào thứ Năm, xóa sổ 2,8 nghìn tỷ USD tài sản giấy.
Các nhà đầu tư tiếp tục tiêu hóa kết quả của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, đưa một loạt các chính trị gia phản đối AI và các trung tâm dữ liệu vào văn phòng, bao gồm cả Thống đốc đắc cử Gina Hinojosa ở Texas, một trong những thị trường trung tâm dữ liệu lớn nhất cả nước. Sự bùng nổ AI đã chiếm một phần ngày càng tăng trong đà tăng trưởng cổ phiếu và tăng trưởng kinh tế nói chung, khiến thị trường ngày càng dễ bị tổn thương trước bất kỳ mối đe dọa nào đối với câu chuyện này.
Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư chính tại SAXO Markets có trụ sở tại Singapore, cho biết: “Thị trường đang bị trừng phạt dựa trên sự phụ thuộc của họ vào chu kỳ cơ sở hạ tầng AI của Hoa Kỳ.”
Quốc hội mới do Đảng Dân chủ kiểm soát cũng có thể tăng cường giám sát ngành, bao gồm cả các dự án cơ sở hạ tầng AI, điều này có thể gây ra sự chậm trễ và chi phí bổ sung, làm tăng thêm lo ngại của các nhà đầu tư về lợi nhuận của các khoản đầu tư này.
Một số nhà phân tích cho rằng đợt bán tháo mạnh mẽ hôm thứ Năm đã bị thổi phồng – hoặc ít nhất, chỉ là dấu hiệu cho thấy sự hạ nhiệt của một thị trường đã bị kéo căng quá mức, thay vì là điểm kết thúc của làn sóng đầu tư AI.
Trong một ghi chú gửi cho khách hàng vào thứ Sáu, nhà kinh tế và người theo dõi thị trường lâu năm Ed Yardeni đã gọi những đợt sụt giảm gần đây là “những khúc cua” có thể giúp ngăn chặn bong bóng AI thổi phồng quá mức, và cơ hội mua có thể đang tự xuất hiện.
Tuy nhiên, ông thừa nhận rủi ro vẫn còn, đặc biệt là mức độ mà các trung tâm dữ liệu AI bị trì hoãn hoặc hủy bỏ hoàn toàn.
Sự biến động có khả năng sẽ tiếp tục cho đến khi rõ ràng hơn về mức độ xây dựng trung tâm dữ liệu thực sự bị đe dọa bởi các nhà lập pháp mới đắc cử.
Alex Guiliano, Giám đốc đầu tư tại Resonate Wealth Partners có trụ sở tại New Jersey, cho biết: “Đây là một thị trường chứng khoán đang cố gắng tìm ra mức định giá phù hợp cho giao dịch AI, vốn đang đối mặt với sự thay đổi tâm lý nhanh chóng sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.”.
Thị trường châu Á mở cửa với mức giảm mạnh. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản đã trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ năm 2020, giảm tới 6% và hơn 20% so với đỉnh gần nhất, đưa nó vào vùng thị trường gấu. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm hơn 8%, kích hoạt lệnh tạm dừng giao dịch trên toàn thị trường. Tại đây, các nhà cung cấp bộ nhớ trung tâm dữ liệu AI là Samsung và SK Hynix đã giảm hơn 10% trong những giờ đầu, trước khi phục hồi một phần. Tại Đài Loan, nơi có một số công ty AI quan trọng nhất, bao gồm cả nhà cung cấp chip TSMC, chỉ số TAIEX chuẩn đã giảm 9%.
Tai Hui, chiến lược gia trưởng thị trường APAC của J.P. Morgan, cho biết: “Các công ty ở Đài Loan, Hàn Quốc và Nhật Bản có liên quan đến chu kỳ chi tiêu AI toàn cầu và do đó, tôi không ngạc nhiên khi thấy quy mô điều chỉnh ngày hôm nay sau đợt điều chỉnh mạnh ở Hoa Kỳ.”
Các tháng trước cuộc bầu cử Mỹ vốn đã là một chuyến tàu lượn siêu tốc đối với các nhà đầu tư châu Á, những người đã chứng kiến tài sản của họ tăng vọt vào tháng 6 trong đợt bùng nổ cổ phiếu AI, nhưng gần đây đã phải chịu đựng một đợt bán tháo tàn khốc.
Cảm giác rằng định giá của các công ty AI chủ chốt bị thổi phồng đã đủ rắc rối cho các thị trường ở châu Á, nhưng chiến thắng của Đảng Dân chủ đã tạo thêm một lớp bất ổn.
Thị trường phần lớn đã dự đoán Đảng Cộng hòa của Trump sẽ thua, nhưng không ở quy mô này.
Chanana từ SAXO Markets nói: “Điều này có ý nghĩa to lớn đối với châu Á vì phần lớn phần cứng hỗ trợ tham vọng AI của Mỹ được sản xuất ở đây.”
Tại Trung Quốc, cả chỉ số Star 50 tập trung vào công nghệ và Chỉ số AI đều giảm tới 5% trước khi thu hồi một phần. Tuy nhiên, bà nói thêm rằng không giống như Hoa Kỳ, nơi phần lớn đầu tư mang tính thương mại, “Trung Quốc coi AI và khả năng tự chủ về bán dẫn là các ưu tiên quốc gia chiến lược.” Bà giải thích: “Điều này có nghĩa là đầu tư có thể tiếp tục vì những lý do vượt ra ngoài lợi nhuận trước mắt, bao gồm độc lập công nghệ, năng lực cạnh tranh công nghiệp và an ninh quốc gia.”
Điều này không đúng ở Hàn Quốc, nơi các công ty hàng đầu như SK Hynix và Samsung, các nhà sản xuất bộ nhớ, là một phần không thể thiếu trong quá trình xây dựng AI thương mại. Điều đó làm cho quốc gia này đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ sự chậm lại nào ở Hoa Kỳ. Chỉ số Kospi chuẩn của Hàn Quốc đã tăng gấp đôi giá trị thị trường vào tháng 6, nhưng đến thứ Sáu đã mất phần lớn mức tăng của năm nay. Giống như Hàn Quốc, Đài Loan cũng có sự tiếp xúc gay gắt – quan trọng đối với sản xuất chip tiên tiến và trụ sở của TSMC.
Tuy nhiên, hầu hết các chỉ số châu Á vẫn cao hơn so với một năm trước: Kospi của Hàn Quốc tăng 25%, Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 13% và TSEC Taiwan Technology cũng tăng 47%. Ông Hui của J.P. Morgan cho biết: “Đối với các nhà sản xuất bán dẫn và bộ nhớ ở khu vực châu Á Thái Bình Dương, miễn là nhu cầu toàn cầu về sức mạnh tính toán tiếp tục tăng, nhu cầu về phần cứng cơ bản sẽ vẫn lành mạnh trong trung hạn.”
