Trong lá thư gửi nhà đầu tư đầu tiên của Thrive Capital, người sáng lập Joshua Kushner đã có những nhận định bất ngờ về các đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm ở Bờ Tây. Ông Kushner nhấn mạnh tiềm năng to lớn của Trí tuệ Nhân tạo (AI) nhưng cảnh báo rằng sự hưng phấn quá mức có thể làm suy yếu kỷ luật đầu tư.
Trong thư, ông viết: “Thật khó để nói quá về quy mô của cơ hội… Tuy nhiên, sẽ là một sai lầm nghiêm trọng nếu chúng ta để sự phấn khích làm suy yếu kỷ luật đầu tư của mình. Đặc biệt là tại Thung lũng Silicon, ngành công nghiệp có thể trở nên ám ảnh với những bước ngoặt công nghệ mang tính gia tăng dần dần thay vì xem xét nơi công nghệ cuối cùng sẽ dẫn đến.”
Mặc dù Thrive Capital, giống như các công ty ở Thung lũng Silicon, đang đặt cược lớn vào AI, nhưng chiến lược của họ có sự khác biệt. Thay vì đầu tư dàn trải, Thrive có xu hướng tập trung mạnh vào một số công ty nhất định, với khoảng 90% vốn được rót vào 15 khoản đầu tư hàng đầu trong mỗi quỹ. Kushner cho rằng điều này giúp Thrive trở thành một công ty với những nhà tư duy độc lập, bởi thị trường luôn biến động giữa sợ hãi và nhiệt tình, và cả hai đều không thể thay thế cho sự phán đoán.
Cách tiếp cận này trái ngược với quan điểm phổ biến tại Thung lũng Silicon, cho rằng đầu tư mạo hiểm là một ngành kinh doanh của những “ngoại lệ” – tức là chấp nhận thua lỗ ở nhiều khoản đầu tư để bù đắp bằng một vài thành công vang dội. Kushner bác bỏ quan điểm này, tin rằng một công ty đầu tư có thể vừa cơ hội trên mọi giai đoạn, lĩnh vực và địa lý, vừa tập trung sâu sắc vào một số ít con người và ý tưởng mà họ tin tưởng nhất.
Thrive đã chứng minh sự thành công với chiến lược này, khi các khoản đầu tư vào OpenAI, Anduril và SpaceX trong quỹ năm 2022 hiện có giá trị hơn 3,7 tỷ USD. Thrive cũng đã đầu tư vào các công ty nổi bật khác như Wiz, Ramp và Stripe. Với hơn 15 năm hoạt động, Thrive đang quản lý 60 tỷ USD tài sản, với tỷ suất hoàn vốn nội bộ gộp (IRR) ấn tượng là 41% và IRR ròng là 33%. Theo TechCrunch, ông Kushner cũng cảnh báo rằng không phải mọi doanh nghiệp phát triển nhanh đều đặc biệt, và không phải mọi công ty đặc biệt đều là một khoản đầu tư tốt ở mọi mức giá.
