Nền kinh tế Mỹ đã bất ngờ ghi nhận mức sụt giảm 0,3% trong quý I năm 2025. Đây là lần đầu tiên tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ âm kể từ năm 2022.
Theo báo cáo sơ bộ từ Bộ Thương mại Mỹ công bố mới đây, nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là do lượng hàng nhập khẩu tăng vọt, trong khi các hoạt động kinh tế khác cho thấy dấu hiệu chậm lại. Chi tiêu tiêu dùng chỉ tăng 1,8%, mức yếu nhất kể từ giữa năm 2023. Báo cáo cũng cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao.
Thông tin này ngay lập tức khiến thị trường chứng khoán phản ứng tiêu cực. Các chỉ số chính như S&P 500, Nasdaq và Dow Jones đều giảm mạnh. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng tăng, cho thấy nhu cầu đối với nợ công Mỹ đang giảm.
Cần lưu ý rằng số liệu GDP quý I chỉ phản ánh tình hình kinh tế trong ba tháng đầu năm và phần lớn là trước khi Tổng thống Donald Trump công bố chính sách thuế quan mới gây chấn động toàn cầu. Tuy nhiên, cú sốc từ chính sách này đã bắt đầu tác động đến các dữ liệu kinh tế gần đây.
Chẳng hạn, báo cáo từ công ty xử lý lương ADP cho thấy chỉ có 62.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 4, thấp hơn đáng kể so với dự báo. Nhiều doanh nghiệp cũng đã hạ dự báo lợi nhuận hoặc rút lại hướng dẫn tài chính cho năm 2025.
Rõ ràng, nền kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn bất ổn, mà nhiều nhà phân tích cho rằng là do các chính sách “tự gây ra”. Theo nguồn tin NBC News, Tổng thống Trump vẫn bác bỏ những lo ngại về kinh tế, khẳng định ông đã báo hiệu về một “giai đoạn chuyển tiếp” khi các chính sách của ông bắt đầu phát huy tác dụng. Ông cũng đổ lỗi cho cựu Tổng thống Joe Biden về những số liệu yếu kém hiện tại, tin rằng thuế quan sẽ giúp đất nước bùng nổ sau một thời gian.
Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế cảnh báo về nguy cơ suy thoái hoặc trì trệ nếu các mức thuế quan hiện tại được duy trì hoặc tăng thêm. Dữ liệu cho thấy lượng hàng hóa vận chuyển đến các cảng Bờ Tây đang giảm mạnh, và việc giá cả tăng do thuế quan dự kiến sẽ ảnh hưởng đến doanh số bán hàng và thu nhập.
Một số nhà phân tích lưu ý rằng sự gia tăng đột biến của nhập khẩu trong quý I có thể là do các công ty đẩy mạnh nhập hàng trước khi thuế quan có hiệu lực, một hiện tượng gọi là “front-running”. Điều này có thể làm méo mó số liệu GDP trong ngắn hạn và không phản ánh hoàn toàn sức khỏe thực sự của nền kinh tế hay hoạt động của người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Theo các nhà phân tích của Morgan Stanley và JP Morgan, mặc dù quý I yếu, nền kinh tế Mỹ vẫn có nền tảng vững chắc và có khả năng phục hồi. Nếu nhập khẩu giảm mạnh trong các tháng tới, GDP quý II có thể sẽ tăng trở lại một cách bất ngờ.
GDP là thước đo tiêu chuẩn về tăng trưởng kinh tế của một quốc gia, bao gồm tổng chi tiêu tiêu dùng, đầu tư, chi tiêu chính phủ và cán cân thương mại (xuất khẩu trừ nhập khẩu). Thông thường, các nền kinh tế phát triển như Mỹ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 2% đến 3% mỗi quý (sau khi điều chỉnh lạm phát). Mỹ đã duy trì mức tăng trưởng trên 2% trong hai năm qua trước khi những lo ngại về thuế quan xuất hiện.
Tình hình kinh tế hiện tại cho thấy sự phức tạp và khó lường, đặc biệt khi các chính sách thương mại đang tạo ra những biến động lớn trên thị trường.
