>
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ nguyên lãi suất trong vài tháng tới để đánh giá tác động của thuế quan áp đặt lên hàng nhập khẩu Trung Quốc dưới thời Tổng thống Donald Trump đối với việc làm và lạm phát. Động thái này diễn ra trong bối cảnh Nhà Trắng đang thúc đẩy Fed giảm lãi suất.
Fed gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất sau khi kết thúc cuộc họp chính sách mới nhất. Chủ tịch Jerome Powell và các quan chức Fed khác đã báo hiệu rằng họ muốn xem xét mức độ ảnh hưởng của thuế quan – bao gồm 145% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc – đến giá tiêu dùng và nền kinh tế.
Sự thận trọng của ngân hàng trung ương có thể dẫn đến xung đột giữa Fed và chính quyền Trump. Tổng thống Trump đã nhiều lần kêu gọi Fed giảm lãi suất và cho rằng Chủ tịch Powell “không thích tôi”. Với lạm phát hiện không chênh lệch nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, Tổng thống Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent lập luận rằng Fed có thể giảm lãi suất. Fed đã tăng lãi suất trong năm 2022 và 2023 để chống lạm phát.
Vấn đề lớn mà Fed đang phải đối mặt là thuế quan sẽ tác động đến lạm phát như thế nào. Hầu hết các nhà kinh tế và quan chức Fed đều dự đoán rằng thuế nhập khẩu sẽ đẩy giá lên, nhưng mức độ và thời gian tăng giá vẫn chưa rõ ràng. Thông thường, thuế quan làm tăng giá một lần, nhưng không nhất thiết dẫn đến lạm phát liên tục. Tuy nhiên, nếu Tổng thống Trump công bố thêm thuế quan – như ông đã đe dọa sẽ làm đối với dược phẩm, chất bán dẫn và đồng – hoặc nếu người Mỹ lo ngại rằng lạm phát sẽ trở nên tồi tệ hơn, điều đó có thể đẩy giá lên cao hơn một cách dai dẳng.
Các nhà kinh tế và Fed đang theo dõi sát sao kỳ vọng lạm phát, về cơ bản là thước đo mức độ lo ngại của người tiêu dùng về việc lạm phát sẽ trở nên tồi tệ hơn. Kỳ vọng lạm phát cao hơn có thể tự hoàn thành, bởi vì nếu người Mỹ nghĩ rằng giá cả sẽ tăng, họ có thể thực hiện các bước đẩy chi phí lên cao, chẳng hạn như yêu cầu mức lương cao hơn.
Hiện tại, nền kinh tế Mỹ nhìn chung đang ở trạng thái ổn định và lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể so với mức đỉnh điểm vào năm 2022. Người tiêu dùng đang chi tiêu với tốc độ lành mạnh. Các doanh nghiệp vẫn đang tuyển dụng lao động với tốc độ ổn định và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp.
Tuy nhiên, có những dấu hiệu cho thấy lạm phát sẽ trở nên tồi tệ hơn trong những tháng tới. Các cuộc khảo sát đối với cả các công ty sản xuất và dịch vụ cho thấy họ đang chứng kiến giá cả tăng cao hơn từ các nhà cung cấp của họ. Và một cuộc khảo sát của chi nhánh Dallas của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy gần 55% các công ty sản xuất dự kiến sẽ chuyển tác động của việc tăng thuế quan sang khách hàng của họ.
Nhưng nếu sự không chắc chắn làm trì hoãn việc tuyển dụng, làm chậm nền kinh tế và đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên cao, Fed có thể nhanh chóng chuyển sang cắt giảm lãi suất. Các nhà kinh tế cho rằng suy thoái kinh tế mạnh cuối cùng có thể tự làm giảm lạm phát.
Theo ABC News, hồi tháng 3, Fed đã báo hiệu rằng họ có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Nhưng kể từ đó, chính quyền Trump đã áp đặt các loại thuế mà Chủ tịch Powell cho biết vào tháng trước là lớn hơn và rộng hơn so với dự kiến của Fed.
